目前食物饮料板块估值回落至合理偏低程度，食物饮料板块投资已具备较强安然边际。已经看好食物饮料行业投资时机。

　　2023年疫情疤痕效应凸显emc易倍体育，住户消费本事与消费信念还原速率偏慢食品，不足年头墟市预期。2023年需求显露出光鲜的组织性分歧特性：1)因为住户收入预期弱化，住户消费行径加倍理性，寻觅更极致的质价比，故高质价比商品再现超越，如五粮液·普五、汾酒·青花20、青岛经典等;

　　2)消费场景苏醒动员干系刚性消费需求苏醒较疾，如宴席用酒，可选消费频次有所低落，这也导致了消费气氛正在淡旺季反差光鲜。提供侧，受消费者行径转移影响食品，食物饮料企业角逐行径和角逐因素也产生相应的转移，如白酒企业通过扫码红包反哺渠道、息闲零食企业升级供应链提拔效力。

　　全部来看，2023年食物饮料板块走势先扬后抑，终年累计下跌15.4%，跑输沪深300指数1.4pct。正在多身分扰动下，食物饮料板块估值大幅回落，目前优质白马股的估值性价比已凸显。

　　需求侧，2023年下半年从此宏观战略暖风频吹，加大肆度托底经济，2024年需求改进的倾向较为清朗，消费信念估计稳步回归。节律上，探究到行业需求渐练习复，基数及库存压力慢慢缓解，估计2024年食物饮料板块事迹表观增速前低后高。组织方面，估计宴席用酒、礼盒等场景式消费品不断引颈消费苏醒，商务宴请等场景的苏醒希望功勋需求增量食品。

　　提供侧，消费行径的转移估计将对提供侧变成短期扰动。正在消费者接连追赶高质价比的情况下食品，少许消费品的品牌拉力或有所弱化，同时渠道流量加快向平价渠道变更，估计行业角逐因素产生转移，企业的谋划重心变更至供应链效力提拔、终端运营本事深化，实时更改增效的企业希望正在变局中收成墟市份额的敏捷提拔。

　　本钱端，因为环球需求疲软、通胀放缓，叠加墟市提供填充食品，局部原辅料代价或将回落，希望增厚食物饮料企业利润。估值层面，一方面，随美元降息预期变成，龙头估值中枢希望抬升;另一方面，跟着墟市逐步适合宏观经济的低速长跑形式，投资者从头珍惜优质消费品企业的永久投资价格，估计2024年绩优白马股迎估值回归。

　　1、宏观经济延长动力亏损导致需求接连偏弱;2食品、行业角逐加剧导致企业赢余本事受损;3、食物安然事情导致消费品企业品牌现象受损;4、墟市体例性危险导致公司估值大幅降落。emc易倍体育国信证券食物饮料24年度政策：需求苏醒库存去化本钱回落共振 事迹希望慢食品慢改正